这是一首七言律诗。首联“孤山寺北贾亭西，水面初平云脚低”。“孤山”在西湖的后湖与外湖之间，峰峦耸立。山上有一座孤山寺，孤山寺的北边有个亭子，亭子的西边就是美丽的西湖胜景。“水面”指的是西湖湖面了。这是由高处俯视西湖。“云脚”即指低垂、流荡的云气。“云脚低”是说西湖在春天来临时水位就开始上涨，在水天一色处，天空中的白云与湖面上荡漾的波澜连成了一片。这一联是诗人站在孤山寺的贾亭，从高处描写出了宽阔的西湖早春的景象。
接下颔联“几处早莺争暖树， 谁家新燕啄春泥”。诗歌的美，往往与诗人意象的选择有着直接的关系，同时也与连接各意象的词语恰当性有关。这里，诗人选择了“莺”和“燕”两个意象。在中国诗歌文化中，莺具有美的声音，是春天的歌手，是春天的象征，正如“千里莺啼绿映红”一样；燕是候鸟，正如“自去自来梁上燕，相亲相近水中鸥”，当然也是春天来临的象征。所以，莺鸟和燕子由于对季节敏感性，成为中国古代诗文中春天到来的象征性意象。这样，诗人在对“莺”与“燕”的动态中描写中，把春的活力，把大自然从秋冬沉睡中苏醒过来的春意生动地描绘了出来。“几处”当然不是“处处”，说明还不多。“谁家”更不是“家家”，表明也是很少有的。同时，“早莺”的“早”和“新燕”的“新”就在意义也是具有“初来”、“刚出现”的意思。“暖树”在这里指向阳的树。“新燕”就是指刚来的燕子。而诗人对于这些意象之间的连接却用了“争”和“啄”，不但突出了“早莺”和“新燕”的自然特点，而且更好地暗示着初春自然特色之一。
颈联“乱花渐欲迷人眼， 浅草才能没马蹄” 。“乱花”是指各种各样的花。“浅草”指嫩草，刚长出来的草。诗人在“乱花”与“浅草”之后，分别用了“迷人眼”与“没马蹄”。一个“迷”字，一个“没”字，不仅赋予“花”与“草”以生命情感，而且更使初春的活力的自然之美表现的淋漓尽致。诗中，树上的各种花儿还是含苞欲放，地上的小草也许是“远看近却无”，或者刚“没马蹄”，但已经给人以春天般的感受。同时，一个“渐”字和一个“才”字，恰到好处地突出地了初春花草的特点。
这中间的两联，无论是在意象的选择上，或者是词语（动词或副词）的运用上，都是紧紧围绕初春特点来进行的。同时，从律诗的结构特点来看，这两联形成了对偶。诗人通过对偶的手法，从天上飞的到地上长的，展示出了诗歌的空间感，从而提高了诗歌的审美境界，蕴含着初春大自然的生机与活力。
尾联“最爱湖东行不足， 绿杨阴里白沙堤”。“行不足”就是走不完，在这里有流连忘返的意思。这里是说，最让人喜欢的还是“湖东”，那里的白沙堤两边绿杨成荫，美不胜收，让人流连忘返。这一联，从全诗的内容来说，它是由实景进入虚景，诗人把高涨的观赏情绪激发到最高点，让人在美好的想象中，把游玩的兴趣引导到白沙堤那里。这里，诗人以景结情，为什么“最爱”，到底“白沙堤”为什么“行不足”，值得如此让人爱恋？诗人没有做如何交代，而留给了读者自己去想象，这样，给诗歌留下了想象的空间，营造了诗歌的审美境界，不但引发读者的审美想象，而且提高读者的审美感受能力。
总之，这首诗歌运用了移步换景的游记表现方式，在虚实相间中，描写了西湖初春时候的景象，并寄情于山水，不但表现出诗人对大自然的热爱之情，而且间接地表现诗人对现实政治的不满之感。
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